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以2011年8月为分界线，恒生指数在2002年至2011年8月期间的平均滚动市盈率为15.36倍，其后恒生指数估值进入低位震荡态势，市盈率长期运行在10倍之下，直到2016年的行情启动时才逐步恢复。当前恒生指数的滚动市盈率为11.25倍，相比于2007年恒指30000点时的22.67倍腰斩，同时低于2018年年初13.1倍的市盈率水平。当前恒生指数市净率为1.24倍，同样低于前两次恒指运行至30000点时的水平（3.54倍和1.33倍）。

京东与唯品会的战略协同，最为显见的是唯品会开设在京东平台上的“唯品会官方旗舰店”，而这一方式的效果也立竿见影。近日，21世纪经济报道记者调查发现，在去年宣布退出京东平台的服饰品牌“名单”中，大部分已经通过“唯品会官方旗舰店”回归，除了真维斯、GXG这样的快时尚本土品牌，甚至江南布衣、韩都衣舍这样的“淘品牌”，都已经重新能够在京东上搜到。

责任编辑：卢昱君大众“排放门”丑闻持续发酵，保时捷“作弊”被罚5.35亿欧元日前，德国检方宣布，因为保时捷此前在排放测试当中使用作弊软件，决定对保时捷处以5.35亿欧元的罚款。斯图加特检察官表示，保时捷公司研发部门无视法律规定，导致这些已销售的车型不符合欧洲及其他地区的排放法规要求；与此同时，此次对保时捷的罚款，不影响消费者个人因柴油机问题对保时捷发起的诉讼。

与A股相反，三轮上涨期间恒生指数与美股的相关性逐渐减弱。2007年牛市期间恒生指数与隔夜美股的相关系数为0.45，相关性远超过上证指数，而今年以来二者的相关系数已降至0.29，仅为弱相关。港股与内地市场的关联度不仅体现在市值占比超过60%的中资股上，也体现在互联互通开通后，随着南向资金不断流入港股市场，其话语权也在不断提升。

人保资产总裁王颢表示，公司注重长期投资，关注高分红、低估值、盈利稳定的股票，会重点关注能够优化投资结构且能与保险业务结合的上市公司。新华保险副总裁杨征称，在上半年多重因素影响的复杂市场环境下，公司不急于调仓，对于认为具有长期持有价值的，会继续“拿着”，在可供出售资产中的该减值就减值，这是既定策略。

在市场的底部，既要有信心，也有耐心，一方面对于经济增长前景要有信心，我国有望跨越中等收入陷阱。另一方面要对市场底部的调整时间有耐心，不能指望短期内就会很快脱离底部。底部盘整时间越长，也预示着未来的行情可能走的会更加稳健。今年的行情整体上属于结构性行情，一些业绩能够超预期，估值上有支撑的优质股票将会走出独立行情，而绩差股和题材股可能还会继续下跌。